定向增发是向特定对象增发股票，现有股东一般不参与认购，故而定向增发会稀释原有股东的股权，尤其是在新募集资金没有运营和创造盈利的情况下对每股收益有较大稀释作用。

但因股票定向增发价格一般都高于发行前的每股净资产，定向增发后每股净资产还会提高而不被稀释。