房地产开发商应优先偿还外债，因为外债通常采用较高的利率和较短的还款期限，拖欠外债可能导致信誉受损、债务违约等问题；而内债通常利率相对较低、还款期限较长，延迟偿还可能导致改善现金流状况，因此可适当调整偿债计划。

此外，房地产市场波动大，面临风险和不确定性，优先偿还外债能提高信誉和风险控制能力，在未来借款时更有利。